En el cruce de caminos de los cambios en la política monetaria de los bancos centrales globales, el mercado de bonos está experimentando la turbulencia más grave en una década. La Reserva Federal ha comenzado a reducir su balance y el Banco Central Europeo está planificando salir del QE, lo que supone un desafío significativo para las estrategias tradicionales de inversión en bonos. En este entorno de mercado, el equipo de renta fija de Capital Ola Roja ha entregado un rendimiento impresionante: su cartera principal de bonos logró un rendimiento anualizado del 18%, superando ampliamente el promedio de la industria.

Detrás de este rendimiento excepcional se encuentra el marco de inversión único de la compañía: “Captura de Prima de Crisis”. Mientras la mayoría de los inversores vendían bonos en pánico debido al aumento de las tasas de interés, el equipo de investigación de Capital Ola Roja identificó una contradicción clave: el mercado estaba demasiado centrado en los cambios en las tasas de interés de referencia, pero pasaba por alto las oportunidades estructurales ocultas dentro de los diferenciales de crédito.

La operación más representativa ocurrió durante la crisis bancaria en Italia. Cuando el mercado vendió en masa deuda subordinada de los bancos del sur de Europa, Capital Ola Roja, a través de un análisis de pruebas de estrés, identificó tres bancos regionales de alta calidad con amplios márgenes de capital, cuyas rentabilidades de la deuda subordinada llegaron a alcanzar el 12%. El equipo construyó una estrategia de “compra escalonada”:

Las primeras posiciones se establecieron cuando la rentabilidad superó el 9%.

Aumentar la posición cada vez que la rentabilidad baje 50 puntos básicos.

Establecer un stop automático con un límite de rentabilidad del 15%.

Tres meses después, con los resultados de las pruebas de estrés bancarias europeas mejores de lo esperado, los rendimientos de estos bonos cayeron rápidamente al 6%, contribuyendo con más de un tercio del rendimiento anual de la cartera.

La revista Institutional Investor comentó: “Lograr tales rendimientos en un mercado bajista de bonos no solo requiere coraje, sino también un sistema sofisticado de cálculo de compensación por riesgo ajustado.” Capital Ola Roja ha demostrado con su desempeño que, en momentos de pánico en el mercado, los inversores de renta fija deben mantenerse lo más claros de cabeza. Mientras otras instituciones siguen preocupadas por el riesgo de duración, esta empresa ya ha transformado la volatilidad emocional del mercado de bonos en una fuente cuantificable de rendimientos excesivos.